A股上市公司中期分红创历史新高，机构建议9月配置低估值红利(2025/08/03)
2025-08-039月2日 ，截止午盘 ，标普红利ETF(562060)跌0.31%，成交额2518.21万元 。成份股涨跌互现 ，上涨方面 ，广汇能源领涨，兖矿能源 、潞安环能 、恒源煤电纷纷跟涨；下跌方面 ，中远海控跌1.36% 。
消息面上 ，中国上市公司协会发布中国上市公司2024年半年度经营业绩报告。截至8月31日，677家上市公司公布一季度、半年度现金分红预案(含特别分红)，较去年同期增加近500家 ，其中科创板80家公司中期分红 ，是去年的5倍 。合计现金分红达5312亿元，分红公司整体股利支付率31.74% ，分红的稳定性增强 。分红公司中 ，11家公司分红金额超百亿，近三成国有控股上市公司贡献超80%的分红金额 ，是回馈投资者的标杆 ，6家民营上市公司分红金额超10亿。480余家公司近五年首次半年度(季度)分红，一年多次分红的公司逐渐增多 ，回报投资者意识日益增强 。
中金公司表示 ，当前主导A股市场表现的逻辑仍然是需求偏弱情况下，投资者观望政策出台的节奏与效果 ，近期国内外的边际变化包括三方面：一是A股中报业绩期结束 ，伴随中报披露完毕，9月进入业绩真空期，部分领域基本面压力阶段性释放 。二是结合当前经济环境投资者期待稳增长政策进一步加码。三是9月美国降息预期抬升 ，全球资金有望迎来再配置 ，或利好中国资产。配置方面，红利板块经历调整后再度迎来配置机遇 ，当前需要更加重视分子端基本面和分红的可持续性 。
国泰君安证券表示 ，近期股市持续调整，经济预期不高 、风险偏好不足 ，前期强势的银行板块出现明显休整 。从表观经济看 ，金九银十临近，地产基建链条与制造业开工率环比有所回升 ，但幅度并不显着。随着美国大选临近与国内“保5”目标推进 ，部分积极因素浮现，有望令市场在低位之际预期的分歧拉大 ，并带动交易性的机会 。配置方面 ，短期反弹成长为先，中期红利仍有价值 。
展望后市，中泰证券表示 ，跟踪的一些核心经济指标仍在走弱 ，企业盈利的压力还没有减轻的迹象。首先是私人部门信用增速仍处在下行趋势中，其次是地产景气仍处在低位 ，最后PPI是与上市公司盈利相关性较强的价格指标 ，目前可能已经是全年高点 。剩余流动性的大幅下降，市场估值扩张空间有限 。配置方面 ，红利方向的超额收益可能会收敛 ，不过依然有配置价值。
综合来看，红利策略目前的位置谈不上过热 ，且在复杂环境中的配置优势更为凸显 。从中长期视野看 ，低利率环境或许将成为新的常态，新一轮注重价值重塑的投资浪潮或许已然悄然兴起 ，而红利资产已然在迎接新的时代 。可借道标普红利ETF(562060) ，一键布局高股息 、高分红板块。
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